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卓创资讯分析师 王红霞

【导语】5月中上旬生铁市场下滑节奏放缓，企稳止跌。部分铁厂挺价意愿较强，暗跌空间收缩，下旬山东地区铁厂喊涨操作渐起，稳定部分贸易商以及铁厂的心态，但外围市场暗跌操作仍在，整体生铁市场下滑节奏减缓。需求不佳，生铁价格暂未到底部，或继续弱势。

5月生铁市场表现稳中调整，部分地区铁价有所提涨。出货节奏来看，受前期弱势行情影响，铁厂心态较为谨慎，积极出货意愿较强，铁厂暗跌抛货操作不断，市场活跃度较前期有所增强。5月29日，山东炼铁报价在3100元/吨左右，较5月15日相对持稳。5月29日山东球铁报价3340元/吨左右，较5月15日上涨20元/吨。价格影响因素主要有供应压力减缓，需求存底部支撑，铁厂利润尚可。

库存压力得到缓解，提振市场心态

根据卓创资讯5月25日调研17家样本企业，球铁库存30万吨，较4月6日下滑14.6万吨左右，库存压力经过铁厂的积极出货得到一定缓解。前期行情弱势，跌跌不休，铁厂心态较谨慎，出货积极，特别库存较大的铁厂，暗跌操作较多，目前来看降库效果尚可。部分铁厂呈现负库存，故而喊涨情绪渐起，积极挺价，一定程度上稳定市场心态。同时，个别铁厂进行短期检修，排产能力有小幅下滑。整体来看，库存压力较前期得到缓解，市场挺价信心增强。

钢厂采购炼铁，局部阶段性需求好转

5月钢厂采购炼铁资源尚可，部分钢厂日采购生铁1000-2000吨，相对铸造厂采购生铁量较大，能较好的带动生铁出货。铁厂调整出货策略，积极生产炼铁出货，下游需求存底部支撑。同时行情下滑节奏减慢，铸造厂询盘积极性有所增强。局部需求有所改善，提振市场价格。

利润修复，生铁市场交投活跃度提升

随着焦炭连续提降，月末第九轮下调陆续落地后，主流市场累计降幅已达700-750元/吨，叠加矿石价格重心不断下移，生铁成本下滑。生铁利润有所回升，铁厂心态得到一定提振，市场交投活跃度提升，库存压力得到一定缓解。

部分地区存阶段性的小幅反弹，但短期在成本下行，需求偏弱下，生铁市场或整体难出现明显上涨行情。主要从以下三个方面来看。

原料焦炭来看，焦炭供需格局延续宽松状态，焦企出货压力增大，对提降抵抗能力有限，预计焦炭市场延续弱势运行局面，生铁成本支撑不足。

废钢来看，废钢来看，由于成材价格跌落速度较快，目前钢厂的用废利润水平普遍偏低，对废钢的需求或有减弱，对废钢采购或存压价，国内废钢铁价格或偏弱震荡，替代品生铁价格也存在下行压力。

需求来看，短期或迎来淡季效应，生铁需求难有改善空间，对价格提振作用不明显。

短期生铁市场利空因素较多，价格或继续下行试探，但在库存压力得到缓解背景下，下滑幅度或较小。

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