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应健中

春风得意马蹄疾，马年开局喜拉阳。春节长假过后，A股市场迎来了“开门红”，上证指数以4129点跳空开盘，这个开盘点位比今年的阳历开盘点位3986点高出143点。也就是说，在今年以来不到两个月的时间里，上证指数跃上了一个新台阶，在4100点上展开了新的征程。

如果说春节长假前的一个多月的交易时间属于今年的序幕的话，那么，年过完了，股市行情才算是进入了正剧展开的阶段，序幕阶段已经充分地表达了2024年“9·24”牛市行情依然处于进行状态。“9·24”牛市行情启动时，上证指数在2700点，一年多来仅行至4100点，这样的走势不急不躁很理性，表明这轮牛市不同于以往任何一次牛市。从中也可以看出，就市场的生命周期而言，现在正处于从成长期向成熟期迈进的阶段。因此，可以预料，这轮牛市持续的时间会很长。

正剧拉开帷幕，一幕幕多头行情和板块轮动表现出以下几个新看点：

首先，市场情绪被各种热点带动。春节长假期间，人民币汇率、关税、人形机器人、影视等热门话题成为节后盘面上的各种热点。有意思的是，当热门话题登上热搜时，投资者本能地想到会在哪个板块、哪只个股上反映出来，怎样从这些热点上赚钱。当然，节后第一周仅有4个交易日，热点在股市上反映得较为生猛，有人欢喜有人忧，比如冲进影视板块的人就吃了个“倒栽葱”。

其次，马年伊始，北交所开启了新股发行的快捷模式。近几个月来，在IPO上会、注册、发行和上市的诸多环节中，北交所占比七成，本周只有4个交易日，北交所就发行了两只新股。有意思的是，北交所采用的是现金申购，如今有超过8000亿元的“聪明钱”云集在北交所这个赛道进行资金博弈。这个赛道是小众的，资金门槛也在不断提高，但至少在目前，北交所的新股申购仍是一种无风险博弈。

最后，上市公司年报披露高峰将至，年报题材将成为市场炒作重点。目前属于年报前阶段，上市公司如果没有发布业绩预告，就说明其2025年的业绩与2024年大抵相当；3月初到4月底属于年报中阶段，上市公司的年报将蜂拥而至，投资者需要重点关注两点：一是次新股的扩股方案，二是关注高分红个股，这部分个股多为银行股。值得注意的是，今年1月份，银行股整体呈现调整态势，4月底其有望“王者归来”，对大盘而言，又是一个新的推手。

马年实现“开门红”是一个好兆头。投资者不妨继续保持多头思维，选择适合自己的操作模式，在马年股市中将会有较好的收获。

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